Juros: Não há argumento para manter a alta

O Banco Central (BC) não tem justificativa para deixar de baixar os juros hoje. Os argumentos que usou nos últimos meses para manter a taxa em 19,75% perderam toda a validade. Inflação, crise política e petróleo deixaram de ser pretexto para deixar os juros nas alturas.

Todos os índices que medem a inflação estão negativos ou perto de zero. Como um dos motivos apresentados pelo BC para manter as taxas é impedir a subida de preços (que é medida pela inflação), os juros altos não se justificam mais.

A crise política deixou de assustar e foi outro motivo apontado pelo BC para segurar os 19,75%. Na realidade, aumentou bastante a entrada de dólares no País.

O petróleo, outra desculpa do BC, também não preocupa. Desde o pico de 70 dólares do final de agosto, o valor do barril caiu 10%.  Além disso, o elevado grau de auto-suficiência da Petrobrás mais o reajuste de preços cobrirá os custos no setor.

Por tudo isso, o BC não tem desculpa para não baixar os juros. Mesmo assim, pouca gente acredita que ele caia mais que 0,25% hoje.

Em 2005, a menor inflação da história

A inflação medida pelos índices IGP-M e IGP-DI nos oito primeiros meses de 2005 é a menor da história do Brasil. O IGP-DI, que mede a inflação de vendas no atacado, está 0,33% negativo de janeiro a agosto. Já o IGP-M, que mede a inflação em contratos, está negativo em 0,74% neste ano.

É a primeira vez que os dois índices apresentam deflação nos oito primeiros meses do ano.